回购承诺未兑现 资助违规 中天金融被通报批评！转型的路有多长？
事实上，虽然从2015年提出“金融、医疗、精品地产”的产业结构，间接收购中融人寿，控股海基证券、尤山基金等金融机构，成立上海股权投资基金、上海虎铂基金，将名称从“中天城头”改为“中天金融”已经过去了5年，但这家公司的金融转型战略似乎并没有顺利实施。
12月31日，深交所用一份通报批评为中天金融及相关当事人的2020年，画上了一个句点。
中天金融集团有限公司(以下简称“中天金融”)2019年回购计划实施结果与回购计划披露的回购股份最低数量存在较大差距；此外，2017年至2019年，未能履行审查程序和披露义务，向子公司提供了总额为4.78亿元的资助。中天金融年底被深交所问责。
仅实施了4%的回购计划
深交所表示，中天金融及其关联方的第一个违法行为是未完成股份回购计划。此前，2019年1月4日，中天财务董事会审议通过《关于以集中竞价交易方式回购部分社会公众股份（第二期）的议案》，拟回购股份不超过4.9亿股，不低于2.8亿股。回购价格未超过7.51元/股，回购资金上限为36.83亿元。自董事会审议批准回购计划之日起，实施期限不超过3个月。
然而3个月回购期满后，2019年4月4日，中天金融信披数据显示，截至2019年4月3日，回购计划实施期限届满，中天金融仅累计回购股份数量1103.58万股，甚至不及回购方案中最低回购股份数量的4%。
中天金融的回购可以追溯到2018年12月，当时公司董事会审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购部分社会公众股份的议案》。随后，2019年4月3日，公司调整回购方案，最终决定中天金融在12个月内将回购3.5亿股股份至5.6亿股，回购价格不超过7.54元/股，回购资金总额不超过42.26亿元。
但到了2019年底，中天金融突然宣布终止回购。从2018年12月首次提出回购计划到2019年底，宣布终止。中天金融用一年时间策划42.26亿回购事件，最终仅累计回购股份2077.49万股，总支付金额8356.57万元(含交易费用)。
中天金融解释称，公司董事会基于对当前和未来宏观经济、房地产融资环境、市场竞争格局和金融监管政策要求的认真研究和判断，认为继续推进回购方案不利于维护公司权益，因此终止股份回购，以优先将资金投入公司主营业务。
值得注意的是，中天金融在计划回购时，并没有完全计划使用自有资金，而是“计划使用自有资金、金融机构贷款等融资方式”回购部分公众股，用于后续员工持股计划或股权激励计划，以及转换可转换为公司发行股票的公司债券。
4.78亿违规资助子公司
除未完成股份回购外，深交所还踢爆了中天金融此前累计金额近5亿元的两桩违规财务资助事件。
一、2017年10月，中天金融控股子公司尤山基金与贵州裕赛金丰房地产开发有限公司签订贷款协议，从2017年10月至2019年12月向公司提供资金共计2.9亿元。其次，2018年，中天金融的全资子公司中天成向贵州和石电子商务有限公司提供了1.88亿元的流动资金，涉及金额总计4.78亿元。
事实上，中天金融作为房地产行业的上市公司，经常会为其子公司提供担保。2020年12月31日，中天金融还宣布，贵阳国际会展中心有限公司(“会展中心”)向上海浦东发展银行贵阳分行申请融资1500万元，融资期限为一年。中天金融通过全资子公司中天城头持有会展中心100%股权，并就此融资事宜向银行发出《最高额保证合同》。担保金额以实际融资金额为准
中天财务董事会此前已审议通过中天财务2020年预计担保金额不超过90亿元，其中资产负债率超过70%的全资子公司和控股子公司预计担保金额不超过50亿元，资产负债率不超过70%的全资子公司和控股子公司预计担保金额不超过40亿元。
基于上述两大违规行为，深交所指出，中天金融控股股东金诗琪控股作为前述回购计划的推动者，对回购违规事实负有主要责任。中天财务董事长、当时的总经理张志、财务总监何志良、董事会秘书谭未尽到自己的职责，未尽到诚信勤勉的义务，对非法资助负有主要责任。
经深交所纪律处分委员会审议通过，决定对中天金融、金世旗控股、中天金融董事长罗玉平、时任总经理张智、财务总监何志良、董事会秘书谭忠游给予通报批评的处分。相关处分将记入上市公司诚信档案，并向社会公开。
艰难的金融转型之路
深交所对中天金融的处置再次引起人们对中天金融与华夏人寿旷日持久的并购重组案的关注。在过去的一年里，即使目标华夏人寿被保监会派出的收购团队接管，中天金融也坚定地每半个月发布一次进度公告——，虽然没有看到明显的进展。
根据2020年12月19日的最新公告，中天财务表示，公司和相关方正在就此次并购重组进行进一步的谈判和论证，贵州省贵阳市两级国有资本有意参与。经进一步论证后，具体方案应报贵州省贵阳市两级国有资产管理部门批准。“虽然公司与交易对手已达成初步交易计划，但仍处于与相关行业监管部门就计划涉及的重大问题进行汇报、沟通、咨询和细化的阶段，尚未形成最终方案。”
事实上，行业内几乎没有人还相信中天金融能打赢这场持久战的并购。更多的投资者关注的是中天金融何时收回2017年底支付给华夏人寿股权转让方的70亿现金存款。这笔巨额存款，几乎等于公司过去四年(2016年至2019年)净利润之和，对于中天金融的意义不言而喻，中天金融因资金不足不得不终止回购计划。
事实上，虽然从2015年提出“金融、医疗、精品地产”的产业结构，间接收购中融人寿，控股海基证券、尤山基金等金融机构，成立上海股权投资基金、上海虎铂基金，将名称从“中天城头”改为“中天金融”已经过去了5年，但这家公司的金融转型战略似乎并没有顺利实施。
根据2020年中期报告，中天财务报告期房地产收入为39.33亿元，占公司总收入的80.74%，其次是物业管理收入和施工管理收入，分别占总收入的6.51%和5.65%。虽然中天金融表示，报告期金融业务总收入约为70.63亿元，同比增长29.08%，但其收入构成显示，非保险合同服务收入仅为7932.2万元，约占总收入的1.63%。
中天金融此前在解释终止回购原因时提到，公司金融业务板块仍处于潜伏期。近年来，虽然金融子公司的资产规模和委托资产规模不断提高，但盈利能力较弱，房地产仍然是公司利润的重要保证来源。
中天金融在公告中还表示，鉴于公司对华夏人寿的重大资产重组仍在进行中，且贵阳市许多基础城市现代化项目处于发展初期，需要大量资金投入，加上暂停后公司无法进行直接融资